再び市場が動揺すれば、FRBが再び鎮静化まで対応すると確信している。 先週のFOMCは私たちの予想への確信を高め、今後6-12か月での強気、S&P 500の目標7,800を継続することとした。 短期の調整は買い場として歓迎したい。

エラリアン氏は2026年の米経済について減税、拡張的財政・金融政策、AI支出などにより2%を超える成長になるとのメインシナリオを語った。 一方で、その確率は50%以下で、両側に確率25%ずつのテールリスクシナリオがあると指摘している： ...

米市場には《強気相場はFRBが殺す》という言葉があるが、2022年はまさにその通りの展開となった。 FRBが出遅れを解消し急激にFF金利（緑）を引き上げる過程で、米国株市場（赤）は調整を迎えたのである。

割高との見方も多いMag7についてダモダラン教授は、仮に強気派が仮定する利益率・成長率が実現するならありえない株価でないと話す。 その一方で、その仮定が実現しえないとの意見もあり、結果として意見が割れているという。

ダブルライン・キャピタルのジェフリー・ガンドラック氏は、米国で容易にイールドカーブ・コントロールが行われうる状況について示唆している。 「（コモディティのインデックスが）200日移動平均より小さくない幅で上回り、同移動平均が上昇していることから、先週わが社は幅広いコモディティに対し積極的スタンスに転じた。 同様に金についても積極的だ。」 ガンドラック氏が9日のウェブキャストで、金を含むコモディティ ...

オークツリー・キャピタルのハワード・マークス氏が、今後10年の米国株の予想リターンの水準について言及し、それに対する投資家の対応について警鐘を鳴らしている。 マークス氏が Bloomberg で、現在の米金利の水準について語った。 政権は利下げを求め ...

シーゲル教授がウィズダムツリーのポッドキャストで、米市場でついにローテーションが始まった可能性を指摘した。 これまでも短期的にはテックやグロースから小型株やバリューへのローテーションに見える局面があった。

過去何度かブログや電子書籍でリスクパリティ戦略やブリッジウォーター・アソシエイツのオールウェザー戦略などについて触れることがあった。いずれもバランス型ポートフォリオを目指すものだが、そのバランスとは実際のところどのようなものなのだろうか。（12/9　...

従前と変わらず、インフレ高止まり、ドル安、イールドカーブのスティープ化を予想しているわけは明らかだ。 ガンドラック氏は、仮にトランプ大統領から次期FRB議長を推薦しろと頼まれた場合、次のように返すと答えている： ...

パターソン氏が CNBC で、来年の米市場について強気のスタンスを説明した。 世間で言われている強気材料（2%成長予想、EPS成長の加速、FRB利下げ、刺激策、税金の戻り、テックや金融株での自社株買い、規制緩和）はいずれも「完璧にもっともなナラティブ」であり、それにAI投資への期待が加わっているという。 だから、強気予想は動かしがたい。

フィッシャー氏は 自社ビデオ で、投資家が足下の業績開示に過剰に反応していると指摘している。 同氏によれば、市場は過去の業績には関心がないのだという。

9-10日のFOMCでは予想通りFF金利が25 bp引き下げられ、あわせて今後は必ずしも利下げ継続が既定路線ではないとの意向が示された。 この後段に重点を置いて人々は「タカ派的利下げ」と呼んで予想してきた。